成交额走低，市场偏向防御属性

长沙晚报掌上长沙3月31日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五市场全天震荡调整，沪深两市成交额1.12万亿，较上个交易日缩量717亿。板块来看，贵金属、影视、多元金融、创新药等板块涨幅居前，草甘膦、化学原料、化肥、风电等板块跌幅居前。

消息面，深圳3月29日发放首批“训力券”，总额近2亿元，惠及40余家人工智能和具身智能机器人企业。同日，深智城3000P Flops的智算中心正式启用，标志着深圳算力建设取得重大突破性进展。中国建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行齐齐发布公告称，拟通过向特定对象发行A股股票的形式募集资金，补充核心一级资本。四家银行的募资总额分别为不超过人民币1050亿元、1650亿元、1200亿元、1300亿元。

机构观点方面，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。建议延续科技领域中端侧AI+国产算力+军工+锂电+港股创新药的主线配置；此外，在供给端出清方面建议关注铝、钢铁及面板，在消费补短板方面建议关注线下新零售和酒店。如果从一季报潜在超预期的视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。

长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，上周五可控核聚变概念再度活跃，消息面上，中核集团新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升，中国可控核聚变技术取得重大进展。业绩上，核聚变行业与三代核电等公司具备较高业务重叠，核电行业业绩增速明确，未来大量公司有望迎来业绩和估值共振。市场角度上，核聚变为AI衍生概念，有望受益于外部催化。

行情上，上周五两市呈现弱势探底，量能持续萎缩，成交额连续三日低于1.2万亿。市场风格上，由于季度末资金吃紧，加上市场对于外围扰动及地缘关税不确定性的担忧，随着4月业绩披露期的到来，市场观望情绪较为浓烈，但随着情绪端趋于冰点，短线后续或仍存在一定的修复预期。观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。