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年报观察|雅居乐偿债大年
0次浏览 发布时间:2025-04-01 02:17:00
观点网 “雅居乐提提你,今日系农历三月初三。”曾几何时,只要有TVB放映的地方,就有雅居乐的广告。
如今TVB收视大幅下滑,“华南五虎”之一的雅居乐也失去了往日的精神。
3月31日,雅居乐集团发布2024年全年业绩公告,从基础运营数据来看,收入较2023年基本持平,但亏损持续扩大。
财报显示,2024年雅居乐营业额为433.46亿元,较2023年的433.1亿元下滑0.08%;净亏损为175.39亿元,较2023年同期扩大37.27%;归母亏损为172.16亿元,同比扩大24.74%。
亏损持续扩大的背后,离不开销售下行。
2024年年内,以“雅居乐”品牌销售的房地产项目预售金额为155.1亿元,同比下降65.8%;对应累计预售建筑面积为116.1万平方米,同比下降61.8%;预售均价为13359元/平方米,同比下降10.4%。
销售是房企尤最重要的现金回流手段,在此背景下,截至2024年末,雅居乐拥有的现金及现金等值项目仅有42.32亿元,较2023年86.37亿元缩水了51%。
偿债大年
盈利能力持续弱化,现金流减少,也就意味着债务风险加剧。
公告指出,报告期内,雅居乐有295.46亿元的本金及利息合共6.15亿元的借款因未能于各自到期日支付而出现违约,违约事件进一步触发总金额为61.27亿元的银行及其他借款出现交叉违约。
截至2024年12月末,雅居乐总借款489.16亿元,净负债比率103.6%,同比增长了37.8个百分点。其中,一年之内要还款的金额为383.26亿元,包括银行借款及其他借款249.71亿元、有限票据125.44亿元,以及境内公司债券等债券票据8.11亿元。
从目前债券到期时间来看,2025年是雅居乐的偿债大年,也是其生存的关键之年。
据观点新媒体不完全统计,包含境内外债券票据,雅居乐在2025年需支付5支债券,其中境外到期本金金额12.97亿美元,境内到期本金金额7亿元。
目前,雅居乐方面并未披露2025年1月2日到期的5亿美元境外债支付情况。不过,在2024年5月期间,雅居乐发布公告称,鉴于公司面临的流动性压力,尚未支付2025年10月17日到期的4.83亿美元债券有关利息,并预期将无能力履行境外债务项下的所有付款义务。
境内债方面,今年1月23日,雅居乐宣布已完成2025年2月28日“23雅居乐01”0.564亿元利息偿付,随后在3月17日再次发布公告宣布将“23雅居乐01”及“23雅居乐02”停牌并进行转让。
土储存量
截至2024年末,雅居乐在78个城市,拥有预计建筑面积约3122万平方米的土地储备,平均地价为2565元/平方米。
众所周知,雅居乐此前擅长于操作大盘项目,因为土块成本低,利润空间大,而且产品复制能力也非常快。即便后期其它房企都开始往一二线布局,也还在坚持做文旅地产项目。
过往,继海南陵水清水湾项目后,雅居乐多次布局三四线城市,如云南腾冲、瑞丽及西双版纳项目、山东威海雅居乐冠军体育小镇等。直至2018年左右,才开始在较为稳妥的一二线城市拿地。
就目前雅居乐土储的城市及所在地段情况来看,不管是销售还是转手都存在一定的压力。
雅居乐最核心的土储可分为两类:一类是海南、云南等地的文旅大盘;另一类是存在一定的去化压力的非主流城市项目,如中山、惠州等。
位于一线城市的项目大多数在2021年便已入市,如今要么处于周转完毕状态,要么处于尾货清仓阶段,此前好的资产如2009年中国总价“地王”广州亚运城项目也早已出售。
目前,雅居乐在广州仅有4个项目是处于在售状态,除了位于从化区的溪镜花园项目仍有30%货量外,其余去化率已达到95%左右。
如今头部房企拿地策略越来越谨慎,除了在大本营之外,他们也倾向布局北京、上海、成都、杭州、深圳等城市。
3月28日,雅生活发布公告称,雅居乐以云南腾冲38套房产抵消此前欠下的5254.18万债务。
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