万家鑫融纯债债券财报解读：份额增长13.57%，净资产大增18.82%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家鑫融纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标均发生了显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。

主要财务指标：净利润可观，资产净值增长显著

本期利润与资产净值增长显著

从主要会计数据和财务指标来看，2024年万家鑫融纯债债券A本期利润为47,009,569.30元，万家鑫融纯债债券C本期利润为377,354.50元 。2024年末，万家鑫融纯债债券A的期末基金资产净值为1,097,033,082.77元，万家鑫融纯债债券C为5,222,039.47元，较2023年末有较大幅度增长。这表明基金在2024年的经营成果较为可观，资产规模得到了有效扩张。

可供分配利润及份额利润情况

2024年末，万家鑫融纯债债券A期末可供分配利润为3,424,585.34元，期末可供分配基金份额利润为0.0034元；万家鑫融纯债债券C期末可供分配利润为3,482.42元，期末可供分配基金份额利润为0.0007元。与前期相比，A类份额可供分配利润有所下降，C类份额变化相对较小。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率超越业绩比较基准

万家鑫融纯债债券A过去一年份额净值增长率为7.55%，同期业绩比较基准收益率为4.98%；万家鑫融纯债债券C过去一年份额净值增长率为7.08%，同期业绩比较基准收益率同样为4.98%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达15.31%，C类为14.26%，均大幅跑赢业绩比较基准。这显示出该基金在过去一年及长期的运作中，具备较强的获取收益能力，为投资者创造了较好的回报。

投资策略与运作：严控信用风险，把握债市机会

紧跟债市节奏，调整投资策略

2024年债市波动较大，一季度债市情绪高涨，各期限收益率以下行为主；二季度波动加剧，4月债市急跌后震荡下行；三季度呈现震荡态势，波动幅度扩大；四季度债市整体偏强。该基金组合采用严控产品的信用风险，主要投资于无信用风险的政府债券、商业银行金融债及存单，并根据市场判断进行利率债波动交易，维持偏高的久期及杠杆水平，以获取较好收益。

业绩表现归因：多因素推动基金盈利

债券投资收益与公允价值变动贡献大

2024年基金营业总收入为55,742,577.44元，其中利息收入987,552.20元 ，投资收益34,049,705.75元，公允价值变动收益20,705,319.49元。投资收益中，债券投资收益——利息收入为30,072,066.89元，债券投资收益——买卖债券差价收入为3,977,638.86元。可以看出，债券投资收益及公允价值变动收益是推动基金盈利的重要因素。

市场展望：债市机遇与风险并存

收益率下行但波动或加大

展望后市，货币政策宽松定调，预计债市收益率维持下行趋势。但当前收益率绝对水平已处于低位，市场波动将会加大，需密切关注政策变化。这意味着基金在未来运作中，虽有机会获取收益，但也面临着市场波动带来的风险，对基金管理人的投资决策和风险控制能力提出更高要求。

费用分析：管理费等费用有所下降

管理费、托管费下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,993,971.31元，较2023年的6,407,027.44元有所下降；托管费为997,990.40元，较2023年的2,135,675.88元也有所降低。费用的下降在一定程度上有利于提高基金的实际收益水平。

交易与关联交易：运作合规，交易正常

关联交易正常合规

本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行股票、债券、权证交易及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易正常，各关联方投资本基金的情况也无异常。这表明基金在关联交易方面运作规范，不存在利益输送等违规行为。

投资组合：债券投资为主，信用风险可控

债券投资占比超99%

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.96%，金额为1,215,729,035.31元，全部为债券投资。按债券品种分类，金融债券占比最大，为1,153,142,424.81元，占基金资产净值比例达104.62%。从信用评级来看，投资的债券信用等级良好，信用风险可控。

份额持有人结构：机构为主，稳定性需关注

机构投资者占主导

期末基金份额持有人结构中，万家鑫融纯债债券A机构投资者持有份额占比100.00%，万家鑫融纯债债券C机构投资者持有份额占比99.96%。报告期内出现单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，若未来出现巨额赎回甚至集中赎回，可能对基金份额净值产生影响，引发流动性风险等。

基金份额变动：整体增长，关注赎回风险

份额增长13.57%

本报告期内，万家鑫融纯债债券A期初基金份额总额为886,541,534.90份，期末为1,013,154,126.10份；万家鑫融纯债债券C期初为9,834,812.04份，期末为4,834,702.03份。整体来看，基金份额总额从期初的896,376,346.94份增长至期末的1,017,988,828.13份，增长率为13.57%。但同时，C类份额赎回较多，需关注赎回对基金运作的影响。

万家鑫融纯债债券在2024年整体表现良好，实现了资产净值和份额的增长，业绩表现也较为出色。然而，投资者仍需关注债市波动风险、单一投资者占比过高以及份额赎回等问题，以便做出更为合理的投资决策。

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